已经下定决心由快递企业转型综合物流服务提供商的顺丰控股在业务集群构建上的最重要一笔收购已经接近成功。
先决条件全部达成
8月10日，顺丰控股发布公告披露了其收购嘉里物流股权的进展。公告中表示，截至8月9日，本次交易前置先决条件已全部达成或被豁免。
按照公告所披露的关于此次并购的最新进展，顺丰控股收购嘉里物流已经取得香港证监会根据《收购守则》第28.1条的规定对本次交易的同意并且该等同意持续有效；标的公司控股股东Kerry Properties Limited（嘉里建设有限公司）及Darmex Holdings Limited已于2021年8月9日签订股票出售协议。
今年2月9日，顺丰控股宣布拟通过全资子公司Flourish Harmony 向香港联交所主板上市公司Kerry LogisticsNetwork Limited（嘉里物流联网有限公司）合资格股东及购股权持有人发出部分要约和购股权要约，以现金方式收购目标公司 931,209,117 股股份（约占标的公司已发行股本的 51.8%和全面摊薄股本的 51.5%）及注销相关标的公司购股权持有人持有的代表标的公司于最终截止日未行使购股权数量的51.8%的标的公司购股权。
按照当时公布的计划，顺丰控股在完成收购后依然将保持嘉里物流联网有限公司联交所主板的上市地位，而公众持股比例将从25%下降到15%。按照根据部分要约和购股权要约应付的总对价约为175.55亿港元。
此次收购涉及到境内和境外上市公司之间的股权并购，因此按照规定将接受包括中国国家发展和改革委员会（下称发改委）、商务部、香港证监会以及港交所等部门和机构一系列相关的审批和反垄断审查等程序，同时还涉及到嘉里物流联网有限公司业务所涉及到的部分国家和地区的审批问题。而在今年8月3日，顺丰控股已经发布公告宣布该项交易获得港交所批准豁免和发改委境外投资备案、美国外国投资委员会批准。
在最新的公告里，顺丰控股方面表示各项台湾业务出售先决条件均已达成；截至8月9日，针对泰国强制全面要约相关豁免，要约人仍在与泰国证券交易委员会持续沟通。要约人已决定对取得泰国强制全面要约相关豁免有关的本次交易前置先决条件予以豁免。同时还包括《仓库出售协议》中列示的各项仓库出售的前置先决条件均已达成；除与部分要约在所有方面成为或被宣告为无条件相关的条件外，《品牌许可协议》各自已成为无条件以及除要约人、标的公司控股股东及其各自一致行动方外，无一位或多位人士持有7%（或以上）的标的公司股份等条件。
可以说按照目前的进展，顺丰控股最终完成此次并购几乎已经无悬念。按照并购方此前公开的说法，收购嘉里物流将进一步提升一体化综合物流解决方案能力，补充国际货代等关键能力，并进一步完善国际业务的战略布局。同时，在此基础上，顺丰控股与标的公司通过共享丰富优质的客户资源及交叉销售，可以实现双方业务的更优发展。
补齐国际业务短板
这也是顺丰控股近几年来一系列大手笔并购中的其中一单，自从定下将自身打造成为综合物流服务提供商的目标之后，这家曾经中国最具竞争力的快递企业开始将大量的资金和净利投向主业之外，通过对快运、冷链、供应链以及信息系统公司等一系列的收购或者参股、组建合资公司，快递业务在其整体业务中所占的比重逐渐开始下降。根据顺丰控股2020年发布的财报数据，包括冷链、快运、同城以及国际等新业务板块总营收所占的比例已经提升到总体营收的近三成，近三年的复合增长率达到了64.5%。
但相对而言，顺丰控股新业务中表现更为突出的来自于国际业务的贡献，这其中主要得益于新冠疫情对社会生产消费环境所带来的变化，推升跨境贸易和电子商务的需求，财报数据显示，顺丰控股2020年国际业务税前营收达到了59.73亿元，同比实现了110.40%的增幅，远远领先于其他业务板块的增幅。
但对于顺丰控股而言，与其已经较为成熟的国内业务布局和运营水准相比，国际业务仍然有诸多“短板”代补，尤其是与其追赶的几个全球物流巨头相比，短板更为明显。
这或许是为什么在连续大手笔并购，资金并不充裕的情况下依然斥资超百亿收购嘉里物流的原因之一，根据2020年的财报数据，嘉里物流所擅长的国际货代业务在去年取得极为亮眼的表现，帮助其年营收增长30%，利润增幅超过30%。
资料显示，嘉里物流的国际货代业务主要的业务是帮助亚洲企业将商品出口至欧美地区，并且通过并购在中国内地和东南亚都实现了本地化布局，而去年通过完成对亚洲与北美之间第二大货代企业Apex Group的全资收购，从而在中国两大贸易伙伴欧洲和北美地区都成为重要的货运代理商之一。Apex Group专注于跨太平洋地区的贸易，可以提供包括海运、空运、货车运输、报关、物流及仓储服务，在业内有近二十年的运营经验和资源。
按照西南证券的分析报告所言，收购嘉里物流将进一步完善自身跨境物流业务布局以及提升B端供应链服务能力。此次收购完成后，顺丰有望借此加强海外业务的覆盖范围，提升海外物流中转能力，完善一体化综合物流解决方案的能力，并有效补充公司在国际货代、清关等方面的资源与能力，进一步强化在国际跨境货运上的竞争优势。
对于早在2014年就通过上线跨境转运业务试图在跨境贸易和电商海淘等市场分一杯羹，但多年下来业务拓展并不太明显的顺丰控股而言显然将是一次极为有力的“战力提升”。
在疫情的作用下，跨境物流需求猛增，中国货物进出口总值再创历史新高，工业和消费品进出口保持着较高的增速，这也成为物流企业加大资源投入到国际业务中的动力。顺丰控股旗下的顺丰航空去年到今年引进飞机的速度明显加快，并开通了一大批新的国际货运航线。
另一方面，嘉里物流与顺丰控股此前收购的DHL中国供应链业务一样，都手握大量工业、科技以及消费等领域的企业客户资源，这对于志在将自己打造成综合物流服务提供商的顺丰控股来说，相当于将自身供应链业务的规模实现了数倍的提升，更可以借助嘉里物流和DHL在供应链领域丰富的经验和资源来打造自己在这部分业务领域的竞争力。